ການຊື້ຂາຍອັດຕະໂນມັດ Crypto

ພັນທະບັດຍ້ອນຫຼັງ

ສະຖາບັນການເງິນສອງແຫ່ງ, Silvergate Capital ແລະ Silicon Valley Bank (SVB), ລົ້ມລົງໃນຕົ້ນອາທິດທີ່ຜ່ານມາຍ້ອນການຕັດສິນໃຈລົງທຶນທີ່ບໍ່ດີຫຼາຍຄັ້ງທີ່ຖືກເປີດເຜີຍໂດຍການກົດດັນອັດຕາດອກເບ້ຍທົ່ວໂລກ. ການພັງທະລາຍດັ່ງກ່າວມີຂຶ້ນຫຼັງຈາກສະຖາບັນໄດ້ລົງທຶນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍໃນພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດທີ່ມີມາດົນນານ, ເຊິ່ງຖືວ່າມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່າ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຍ້ອນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາເພື່ອຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຫຼັກຊັບພັນທະບັດເລີ່ມສູນເສຍມູນຄ່າທີ່ສໍາຄັນ. ດັ່ງນັ້ນ, ເມື່ອຄວາມຕ້ອງການເງິນສົດສູງພໍ, Silvergate ແລະ SVB ຕ້ອງຂາຍຊັບສິນທີ່ສະຫນັບສະຫນູນເຫຼົ່ານັ້ນດ້ວຍການສູນເສຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. Silvergate ປະກາດການສູນເສຍ 1 ຕື້ໂດລາຕໍ່ການຂາຍຊັບສິນໃນໄຕມາດທີ່ສີ່ຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ໃນຂະນະທີ່ SVB ສູນເສຍ 1.8 ຕື້ໂດລາ. ໃນທັງສອງກໍລະນີ, ພັນທະບັດຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດປະກອບດ້ວຍສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການຊໍາລະເງິນ. SVB, ເມື່ອເປັນທະນາຄານໃຫຍ່ອັນດັບທີ 16 ຂອງສະຫະລັດ, ຫຼັງຈາກນັ້ນໄດ້ປະກາດການລະດົມທຶນ 1.75 ຕື້ໂດລາເພື່ອສຽບຂຸມທີ່ເກີດຈາກການຂາຍຫຼັກຊັບພັນທະບັດຂອງຕົນ. ດັ່ງທີ່ຄົນເຮົາຄາດການໄວ້, ຂ່າວນີ້ໄດ້ສົ່ງຜົນໃຫ້ເງິນຄັງສຳຮອງຂອງທະນາຄານຕົກຄ້າງ, ແລະອີກສອງມື້ຕໍ່ມາ, ທະນາຄານໄດ້ລົ້ມລົງ, ເປັນຂີດໝາຍຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງທະນາຄານທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນສະຫະລັດນັບຕັ້ງແຕ່ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງໂລກ. ຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ລັດຖະບານສະຫະລັດໄດ້ຮັບປະກັນເງິນຝາກທັງຫມົດຂອງລູກຄ້າຂອງທະນາຄານ, ເຊິ່ງໄດ້ພະຍາຍາມແກ້ໄຂຄວາມກັງວົນຂອງການແຜ່ລະບາດທີ່ແຜ່ຂະຫຍາຍແລະດໍາເນີນການຕໍ່ສະຫງວນໄວ້ຂອງທະນາຄານອື່ນໆ. ຫຼັງຈາກການລົ້ມລະລາຍຂອງສະຖາບັນເຫຼົ່ານີ້, Federal Reserve ໄດ້ປະກາດໂຄງການການສະຫນອງທຶນໄລຍະສັ້ນຂອງທະນາຄານ (BTFP), ເຊິ່ງຈະໃຫ້ທະນາຄານແລະສະຖາບັນເງິນຝາກອື່ນໆທີ່ມີເງິນກູ້ສຸກເສີນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, JPMorgan ໄດ້ກ່າວວ່າໂຄງການນີ້ສາມາດເອົາເງິນຫຼາຍເຖິງ 2 ພັນຕື້ໂດລາເຂົ້າໄປໃນລະບົບທະນາຄານຂອງອາເມລິກາ, ເຊິ່ງຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມຫວັງທັງຫມົດຂອງຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ. 

ການສົນທະນາທັງຫມົດໃນຊຸມປີທີ່ຜ່ານມາແມ່ນກ່ຽວກັບການປົກປ້ອງລະບົບທະນາຄານຈາກ crypto. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ທາດເຫຼັກ, ພວກເຮົາມີສະຖານະການທີ່ຊັບສິນດິຈິຕອນຕ້ອງໄດ້ຮັບການປົກປ້ອງຈາກລະບົບທະນາຄານ. ການຖົກຖຽງ SVB ເຮັດໃຫ້ USDC ສູນເສຍ peg ຂອງຕົນຊົ່ວຄາວຫຼັງຈາກທີ່ມັນໄດ້ຖືກເປີດເຜີຍວ່າຜູ້ອອກຂອງຕົນ, Circle, ມີ $ 3.3bn ຫໍ່ຢູ່ໃນບັນຊີທະນາຄານ SVB. Stablecoin ຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດເປັນ $ 0.88 ໃນທ້າຍອາທິດກ່ອນທີ່ຈະຟື້ນຕົວຫຼັງຈາກການຮັບປະກັນເງິນຝາກຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດໄດ້ຖືກປະກາດ. 

ເຫດການເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງບັນຫາທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຕີລາຄາສູງກັບການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອປົກຄອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ການອອກພັນທະບັດຄັງເງິນໃຫມ່ທີ່ມີຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງພັນທະບັດທີ່ມີຢູ່ກັບຜົນຜະລິດຕ່ໍາຫຼຸດລົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ທະນາຄານທັງຫມົດທີ່ຖືຄັງເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍເປັນຫຼັກຊັບທີ່ຈໍາເປັນທາງດ້ານກົດຫມາຍແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມສ່ຽງດຽວກັນທີ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກທະນາຄານເຊັ່ນ: Silvergate ແລະ Silicon Valley Bank. ບໍ່ດົນມານີ້, ມັນເບິ່ງຄືວ່າຜົນກະທົບຂອງການຕິດເຊື້ອໄດ້ແຜ່ລາມໄປສູ່ທະນາຄານຍັກໃຫຍ່ Credit Suisse ຂອງສະວິດໃນເວລາທີ່ຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາເລີ່ມຫຼຸດລົງຫຼັງຈາກຄໍາຖາມຖືກຍົກຂຶ້ນມາກ່ຽວກັບຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງທະນາຄານ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ທະນາຄານໄດ້ຮັບປະກັນຊີວິດ 44.5 ຕື້ປອນຈາກທະນາຄານກາງສະວິດ. ຄວາມສໍາຄັນຂອງເລື່ອງນີ້ບໍ່ຄວນຈະຖືກປະເມີນໄວ້. Credit Suisse ຄຸ້ມຄອງຊັບສິນໃນພາກພື້ນຂອງ $1.6 ພັນຕື້. ຖ້າທະນາຄານລົ້ມລົງ, ມັນສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດຜົນກະທົບຂອງ domino, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດວິກິດການທີ່ຄ້າຍຄືກັບປີ 2008.

ໂດຍລວມແລ້ວ, ມັນຈະເປັນສິ່ງທີ່ຫນ້າລັງກຽດຖ້າການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່ເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງແຕ່ແທນທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ທະນາຄານຈໍານວນຫນຶ່ງລົ້ມລົງຍ້ອນການເດີມພັນທີ່ບໍ່ດີຂອງພວກເຂົາໃນຄັງເງິນ. ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມວຸ້ນວາຍໃນຕະຫຼາດນີ້, ໃນມື້ວານນີ້, ທະນາຄານກາງເອີຣົບໄດ້ຕິດຢູ່ກັບແຜນການຂອງຕົນແລະໄດ້ໄປກັບອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ 50bps ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າ Credit Suisse ອາດຈະບໍ່ອອກຈາກປ່າ. ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ຕະຫຼາດໄດ້ກໍານົດລາຄາໃນອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ 50bps ຈາກ Fed. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການລົ້ມລົງຂອງ SVB ແລະຄວາມສ່ຽງທີ່ກວ້າງຂວາງຕໍ່ລະບົບການເງິນອາດຈະເຮັດໃຫ້ Fed ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່ເກີນຫນຶ່ງສ່ວນຮ້ອຍໃນອາທິດຫນ້າ, ໂດຍບາງສະຖາບັນເຊັ່ນ Barclays ຄາດວ່າ Fed ຈະຢຸດການເພີ່ມອັດຕາທັງຫມົດ.

ເຖິງວ່າຈະມີເຫດການເຫຼົ່ານີ້, ໃນຊຸມມື້ທີ່ຜ່ານມາ Bitcoin ໄດ້ດີກວ່າຕະຫຼາດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ນັບຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 11 ເດືອນມີນາ, Bitcoin ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 20% ໃນຂະນະທີ່ປະເພດຊັບສິນອື່ນໆເພີ່ມຂຶ້ນລະຫວ່າງ 0-2% ກັບ 10Y US Yields ຫຼຸດລົງປະມານ 4%. ເຫດຜົນສໍາຄັນສໍາລັບການນີ້ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຫຼຸດລົງເຖິງຄວາມຊຸ່ມຊື່ນຂອງຂໍ້ມູນ CPI ຂອງສະຫະລັດພ້ອມກັບການຫຼຸດລົງຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນອະນາຄົດເປັນຜົນມາຈາກເຫດການໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. Ironically, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະວິກິດການທະນາຄານໃນປັດຈຸບັນເບິ່ງ ເພີ່ມເຕີມ ອາດຈະ, ຄວາມຄາດຫວັງຂອງສະພາບຄ່ອງຫຼາຍໄດ້ສະຫນອງຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ເຊັ່ນ Bitcoin, ແຮງດັນ. 

ກວດເບິ່ງຕາຕະລາງໃນ TradingView ທີ່ນີ້.